Méthodologie publique : de la donnée au signal

Mis à jour le 6 septembre 2026 · par Aurélien Ambert, QDNA

En une phrase

Chaque valeur passe par des contrôles déterministes (données de marché et fondamentales, entités et sanctions, gouvernance, concentration) qui déclenchent des règles pondérées, puis par trois couches d'analyse qualitative (fondamentaux, prix, risques) et un arbitrage rendu en 3 tirages par des modèles de langage (glm-5.3 / minimax-m3) ; le signal publié est le vote majoritaire, et le score déterministe sert à mesurer l'écart entre les règles et l'arbitre.

La chaîne, dans l'ordre du code

Enrichissement : données fondamentales et de marché (yfinance), dépôts SEC, sanctions, risque pays, gouvernance. Aucune valeur inventée : une donnée absente ne déclenche aucune règle.
Score déterministe : somme des poids des règles dont le critère est vrai (formule : score = Σ poids_i pour chaque règle i déclenchée). 62 règles portent un critère machine sur 195 ; les autres sont documentaires et guident les prompts.
Couches qualitatives : trois agents (fondamentaux, prix, risques/sentiment/législatif) rendent un verdict positif, neutre ou négatif avec une confiance et des faits datés.
Arbitrage : 3 tirages du même prompt sur glm-5.3 / minimax-m3 en alternance ; vote majoritaire sur le signal (fort, modéré, faible, pas de signal) ; sans majorité, le verdict est marqué instable. L'ancien verdict est montré à l'arbitre ; un changement de signal sans fait nouveau daté est refusé et l'ancien verdict conservé.
Veille : re-scoring périodique (toutes les 6 heures) et alertes sur red-flags, chute de score ou franchissement de concentration.
Publication : le verdict majoritaire est réécrit en version publique par un modèle de langage, sous quatre contrôles automatiques : aucun chiffre qui ne soit dans le verdict source, aucune référence au portefeuille de l'auteur, filtrage de formulations d'achat, de vente ou d'attente, et un nom d'émetteur résolu contre une source primaire datée (nom conforme SEC, nom légal GLEIF). Une page qui échoue à l'un des quatre n'est pas publiée. Chaque page se termine par un bloc « Sources » : les dépôts officiels de l'émetteur rattachés à la valeur, avec leur date et leur lien, et le rappel que les chiffres cités viennent de l'arbitrage automatisé et ne sont pas revérifiés un par un.

Barème score → signal attendu

Version 2026-09-02. Seuils fixés sur les quantiles des scores du 2026-09-02 (286 valeurs) : « divergence » quand le signal de l'arbitre s'écarte d'au moins 2 crans du signal attendu. Le signal mesure la convergence des analyses ; il ne garantit aucun résultat. Les contrôles automatiques ne déterminent pas la qualification juridique du contenu.

Signal attendu	Score
fort	≥ +4,5
modéré	≥ +1,5
faible	≥ -1,5
pas de signal	sinon

Familles de règles et poids

Famille	Règles	Scorées	Poids (min … max)
Socle forum investisseurs-heureux.fr	112	15	-4,0 … +1,5
Experts · chaîne de valeur et moat	12	5	-1,5 … +2,0
Experts · croissance/GARP et macro-risque	14	7	-2,5 … +1,5
Experts · facteurs quantitatifs et flux	10	5	-0,5 … +0,5
Experts · géopolitique, sanctions et traités	11	4	-4,0 … +0,3
Experts · gouvernance et entités	8	6	-2,0 … +1,5
Construction de portefeuille	10	5	-1,0 … +1,0
rules-experts-positionnement.yaml	6	5	-0,5 … +0,5
Experts · value et qualité forensique	12	10	-3,0 … +2,0

Ce que le système ne fait pas

Le générateur filtre certaines formulations d'achat, de vente ou d'attente ; ces contrôles ne garantissent pas l'absence de contenu pouvant relever des règles sur les recommandations d'investissement.
Il ne prédit pas les cours et ne garantit aucun rendement ; les scénarios sont des hypothèses.
Il ne passe aucun ordre et n'est relié à aucun compte de courtage.
Il ne produit pas de conseil personnalisé : il ne connaît ni votre situation, ni vos objectifs, ni votre tolérance au risque.
Les narratifs et les catalyseurs sont produits par des modèles de langage à partir de sources publiques datées : ils peuvent contenir des erreurs ou être périmés ; les chiffres cités ne sont pas revérifiés à la publication.
Le score déterministe et le signal de l'arbitre sont deux mesures distinctes qui peuvent diverger ; la page le signale.

Les 195 règles

Une ligne par règle chargée par le moteur ; la source n'est affichée que lorsqu'elle est publique (fils du forum investisseurs-heureux.fr, ouvrages, textes officiels).

Id	Critère	Poids	Critère machine	Source
`act-endettement-eleve`	pénalise un actif dont la dette nette/EBITDA dépasse le seuil, et le recours au levier (marge/lombard)	-2,5	dette_nette_ebitda > 3.0	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t29125
`act-frais-effet-compose`	pénalise des frais courants élevés (effet composé qui ronge la performance nette)	-2,0	frais_pct > 1.0	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t4614
`act-gestion-passive`	pénalise la gestion active chère (battre l'indice durablement est rare)	-1,0	gestion_active vrai None	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; S&P Dow Jones SPIVA Europe
`crypto-allocation-max`	plafonne la part crypto	-2,0	part_crypto_pct > 5.0	forum investisseurs-heureux.fr (cryptoactifs) ; t32141
`fis-estate-tax-us`	pénalise la détention directe de titres US en CTO (estate tax US au décès), favorise un ETF UCITS domicilié IE	-1,0	domicile_etf == US	forum investisseurs-heureux.fr (fiscalite) ; IRS situs rules
`fis-pea`	favorise l'enveloppe PEA (PS différés, exo IR après 5 ans)	+1,5	eligible_pea vrai None	forum investisseurs-heureux.fr (fiscalite) ; service-public.gouv.fr F2385
`fon-ltv-dette`	pénalise une LTV élevée (métrique de solvabilité) ; moteur = écart rendement locatif net − coût marginal de la dette	-1,5	ltv_pct > 45.0	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`obl-capitalisant`	favorise un ETF capitalisant (diffère l'impôt à la sortie) vs distribuant (taxé chaque année)	+1,0	capitalisant vrai None	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; impots.gouv.fr
`obl-domicile-ie`	favorise un ETF domicilié en Irlande (ISIN IE…) : aucune retenue à la source irlandaise à la distribution	+1,0	domicile_etf == IE	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; factsheet émetteur (situs IE)
`obl-high-yield`	pénalise le High Yield vendu comme « sécurisé » (il suit les actions)	-1,0	high_yield vrai None	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; t23225
`obl-rendement-facial`	un rendement facial élevé rémunère un risque ; « émission grand public » = signal négatif	-1,5	rendement_affiche > 8.0	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; t23225
`pf-allocation-cible`	allocation stratégique cible + plafond de poids par ligne	-1,5	poids_ligne_pct > 20.0	forum investisseurs-heureux.fr (portefeuille) ; t17 / t26998
`rf-offshore`	pénalise la domiciliation offshore + opacité de la structure	-3,0	offshore_opaque vrai None	forum investisseurs-heureux.fr (pieges-a-eviter) ; AMF
`rf-rendement-garanti`	signal n°1 : « rendement élevé ET garanti/sans risque » et « garantie de rachat/0 défaut » = red flag majeur	-4,0	garanti_sans_risque vrai None	forum investisseurs-heureux.fr (pieges-a-eviter) ; AMF liste noire
`vr-swr`	taux de retrait sûr (règle des 4 %/25×, viser 3–3,5 % en horizon long)	-2,0	taux_retrait_pct > 3.5	forum investisseurs-heureux.fr (vivre-rentier) ; t20670
`cv-concentration-clients`	pénalise un actif dont la part du CA réalisée avec ses principaux clients dépasse le seuil de dépendance aval	-1,5	client_concentration_pct > 25.0	SEC Regulation S-K Item 101(c) (17 CFR 229.101) ; FASB ASC 280-10-50-42 (client ≥ 10 % du CA) ; 10-K Item 1/1A ; cadre Porter (Bargaining Power of Buyers)
`cv-concentration-fournisseurs`	pénalise un actif dont la part des achats concentrée sur un fournisseur / une source unique dépasse le seuil de dépendance amont (risque de rupture)	-1,5	supplier_concentration_pct > 25.0	SEC Regulation S-K Item 101(c) & Item 105 « Risk Factors » (17 CFR 229.105) ; 10-K Item 1/1A (single-source) ; cadre Porter (Bargaining Power of Suppliers)
`cv-moat-aucun-penalise`	pénalise un actif noté « aucun » (no moat), pas d'avantage concurrentiel défendable, rentabilité exposée à l'érosion	-1,0	moat_score == aucun	Morningstar, Economic Moat Rating Methodology ; Pat Dorsey, The Little Book That Builds Wealth (2008)
`cv-moat-large-favorise`	favorise un actif noté « large » (wide moat), avantage concurrentiel structurel défendable sur ~20 ans (incorporels, coûts de transfert, réseau, avantage de coût, taille efficiente)	+2,0	moat_score == large	Morningstar, Economic Moat Rating Methodology ; Pat Dorsey, The Little Book That Builds Wealth (Wiley, 2008) ; métaphore des douves (Buffett, Berkshire)
`cv-pricing-power`	favorise un actif dont le pricing power est avéré (capacité à relever les prix au-dessus de l'inflation sans érosion de volume, démontrée par l'historique des marges)	+1,5	pricing_power vrai None	Warren Buffett, témoignage Financial Crisis Inquiry Commission (2010, « pricing power ») ; élasticité-prix (Marshall, Principles of Economics, 1890) ; Porter, Competitive Advantage (1985, différenciation)
`cm-dalio-regime-expansion`	favorise les actifs sensibles à la croissance quand le régime macro est en expansion	+1,0	regime_macro == expansion	Ray Dalio, Principles (2017) ; Bridgewater, How the Economic Machine Works (2013)
`cm-dalio-regime-ralentissement`	pénalise les actifs sensibles à la croissance quand le régime macro est en ralentissement (ou récession)	-1,0	regime_macro == ralentissement	Ray Dalio, Principles for Navigating Big Debt Crises (2018) ; Bridgewater, The All Weather Story (2012)
`cm-lynch-fast-grower`	favorise un profil « fast grower », croissance des bénéfices élevée et durable (> 20 %), à croiser avec le PEG	+1,0	croissance_benefices_pct > 20.0	Peter Lynch, One Up on Wall Street (1989), Part II Stalking the Tenbagger / The Six Categories
`cm-lynch-peg-attractif`	favorise (GARP) une valeur dont le PEG est inférieur à 1, croissance pas encore payée	+1,5	peg_ratio < 1.0	Peter Lynch, One Up on Wall Street (1989), ch. The P/E ratio — « fairly priced P/E = growth rate »
`cm-lynch-peg-excessif`	pénalise un PEG supérieur à 2, on paie trop cher la croissance anticipée (fast grower surévalué)	-1,5	peg_ratio > 2.0	Peter Lynch, One Up on Wall Street (1989) ; Lynch & Rothchild, Beating the Street (1993)
`cm-taleb-levier-ruine`	pénalise fortement le recours au levier (transforme un drawdown en perte définitive), cohérent avec la doctrine 2035, pas de levier/SRD	-2,5	levier vrai None	Nassim N. Taleb, Antifragile (2012) ; Edward O. Thorp, The Kelly Criterion (2006)
`cm-taleb-volatilite-excessive`	pénalise une volatilité excessive (risque de ruine), priorité à la survie, la perte irréversible prime sur l'optimisation du rendement	-1,5	volatilite_excessive vrai None	Nassim N. Taleb, The Black Swan (2007) ; Fooled by Randomness (2001)
`ff-cma-investissement`	pénalise modérément un actif à croissance des actifs / investissement très agressif (facteur CMA favorise le conservateur) ; contexte-dépendant	-0,5	investissement_cma > 20.0	Fama & French (2015), JFE 116(1):1-22 ; Cooper, Gulen & Schill (2008), Asset growth and the cross-section of stock returns, Journal of Finance 63(4)
`ff-detenteurs-communs-interlocks`	une concentration élevée de détenteurs communs (BlackRock/Vanguard/ State Street sur un titre et ses concurrents) = léger malus de gouvernance/convergence ; thèse débattue, facteur de risque qualitatif	-0,3	concentration_detenteurs_communs > 20.0	Azar, Schmalz & Tecu (2018), Anticompetitive Effects of Common Ownership, Journal of Finance 73(4) ; Mizruchi (1996), What Do Interlocks Do?, Annual Review of Sociology 22
`ff-inities-form4`	des achats nets d'initiés (Form 4) renforcent FAIBLEMENT une conviction positive (alignement dirigeant) ; les ventes sont peu informatives, signal bruité	+0,3	achats_inities_net > 0.0	SEC, Securities Exchange Act §16(a), Form 4 (SEC EDGAR) ; Lakonishok & Lee (2001), Are Insider Trades Informative?, Review of Financial Studies 14(1)
`ff-momentum-12-1`	favorise modérément un momentum 12-1 mois positif (vent arrière), MAIS garde-fou : rotation coûteuse, reversal long terme, momentum crashes, signal de conviction, pas de rotation	+0,5	momentum_12_1_pct > 0.0	Jegadeesh & Titman (1993), Returns to Buying Winners and Selling Losers, Journal of Finance 48(1):65-91 ; Daniel & Moskowitz (2016), Momentum crashes, JFE 122(2)
`ff-rmw-profitabilite`	favorise modérément un actif à profitabilité opérationnelle robuste (facteur RMW) ; croiser avec la qualité comptable (manipulation possible)	+0,5	profitabilite_rmw > 15.0	Fama & French (2015), A five-factor asset pricing model, JFE 116(1):1-22 ; corroboré par AQR QMJ (Asness et al. 2019)
`gp-dependance-appro-critique`	pénalise un actif dépendant d'un intrant critique mono-sourcé en zone à risque sans substitut (semi-conducteurs Taïwan, terres rares Chine, énergie) ; le friend-shoring/diversification réduit ce risque	-1,0	dependance_appro_critique vrai None	AIE/IEA, Critical Minerals & Energy Security (iea.org) ; UE, Critical Raw Materials Act (2024) ; USGS, Mineral Commodity Summaries ; US CHIPS Act / EU Chips Act
`gp-exposition-ca-zone-risque`	pénalise un actif dont plus de 30 % du chiffre d'affaires est exposé à des juridictions à risque (sanctions, faible État de droit, tension), concentration du risque politique ; seuil 30 % à calibrer	-1,0	exposition_ca_zone_risque_pct > 30.0	IFRS 8 Operating Segments (IFRS Foundation) & ASC 280 (FASB) — information géographique ; 10-K item 1A (SEC) / URD (AMF) — facteurs de risque pays
`gp-risque-pays-wgi`	pénalise un actif dont l'activité/les actifs/le siège dépendent d'un pays à faible qualité institutionnelle (WGI : stabilité politique, État de droit, contrôle de la corruption) synthétisée en risque_pays_score >= 3	-1,5	risque_pays_score >= 3.0	Banque mondiale, Worldwide Governance Indicators (Kaufmann, Kraay & Mastruzzi ; info.worldbank.org/governance/wgi) ; World Development Indicators
`gp-sanctions-ofac`	pénalise FORTEMENT un actif à exposition sanctions avérée (émetteur listé/lié à un SDN via la règle des 50 %, ou contrepartie sanctionnée) : risque binaire de gel/illiquidité, exclusion d'indices, risque secondaire extraterritorial	-4,0	exposition_sanctions vrai None	OFAC / U.S. Department of the Treasury — SDN List, 50 Percent Rule, sanctions secondaires (ofac.treasury.gov) ; cadre légal IEEPA/TWEA
`gv-alignement-dirigeants`	favorise un dirigeant aligné (détention personnelle significative, rémunération corrélée à la performance long terme)	+1,5	dirigeant_alignement vrai None	SEC Reg S-K Item 402 + beneficial ownership (DEF 14A) ; Dodd-Frank §951 (Say-on-Pay) ; directive UE 2017/828 (SRD II) ; Code AFEP-MEDEF
`gv-conseil-independance-faible`	pénalise une gouvernance faible (conseil peu indépendant, verrouillé par le dirigeant, contre-pouvoir insuffisant)	-1,5	gouvernance_score == faible	SEC Reg S-K Item 407 (proxy DEF 14A) ; Code AFEP-MEDEF (rév. 2022) ; référentiels de vote ISS / Glass Lewis
`gv-conseil-independance-forte`	favorise une gouvernance forte (conseil indépendant, fonctions dissociées ou administrateur référent, comités indépendants)	+1,5	gouvernance_score == forte	SEC Reg S-K Item 407 (proxy DEF 14A) ; Code AFEP-MEDEF (rév. 2022) ; Principes de gouvernance G20/OCDE 2023
`gv-controverse-severite`	pénalise une controverse sévère ou récurrente ÉTABLIE par une source officielle (échelle de sévérité 0-5, seuil de pénalité >= 3)	-2,0	controverse_severite >= 3	SEC Litigation Releases / AAERs ; décisions AMF, DG COMP, DOJ/FCPA ; 10-K Item 3 « Legal Proceedings » & Item 1A « Risk Factors » ; URD (AMF)
`gv-double-classe`	pénalise une structure à droits de vote inégaux (actions à double classe, contrôle déconnecté du capital, protection minoritaire affaiblie)	-1,5	actions_double_classe vrai None	Proxy DEF 14A (SEC) ; Council of Institutional Investors, principe « one share, one vote » ; Code de commerce FR art. L.225-123
`gv-parties-liees`	pénalise la présence de transactions avec parties liées / contrôle familial opaque (risque de transfert de valeur au détriment des minoritaires)	-1,5	transactions_parties_liees vrai None	SEC Reg S-K Item 404 (DEF 14A) ; norme IAS 24 (IFRS) ; conventions réglementées Code de commerce FR art. L.225-38 et s.
`pc-concentration-cachee-cluster`	pénalise (taille) une candidate qui tombe dans le même groupe de corrélation qu'une ligne existante du portefeuille (concentration cachée) ET dont le groupe est stable, elle reste avec la majorité de son groupe dans au moins 70 % des rééchantillons bootstrap	-0,5	cluster_contient_detenue vrai None	Markowitz (1952) ; Mantegna (1999), Hierarchical structure in financial markets, EPJ B 11 ; Bongiorno & Challet (2020), Covariance matrix filtering with bootstrapped hierarchies, arXiv 2003.05807 ; clustering lien moyen ρ ≥ 0,35 à 120 j sur corrélation QIS, stabilité par 200 rééchantillons de jours en blocs de 5 (docs/correlation/METHODES.md §2)
`pc-concentration-cachee-rho`	pénalise (taille) une candidate dont la corrélation maximale sur 250 jours avec une ligne existante du portefeuille atteint 0,6, elle duplique un risque déjà porté	-1,0	rho_max_detenue >= 0.6	Markowitz (1952), Portfolio Selection, Journal of Finance 7(1) ; mesure scripts/correlation_marche.py (Ledoit-Wolf 250 j), docs/correlation/METHODES.md §6
`pc-gain-diversification`	favorise (taille) une candidate dont l'entrée au poids moyen du portefeuille ferait baisser sa volatilité d'au moins 5 %	+1,0	gain_diversification >= 0.05	Choueifaty & Coignard (2008), Toward Maximum Diversification, JPM 35(1) ; docs/correlation/METHODES.md §6
`pc-krach-momentum`	quand l'indice de place de la valeur est en baisse sur 24 mois ET en rebond sur 3 mois (régime de krach du momentum, Daniel-Moskowitz), le vent arrière du momentum 12-1 mois positif (règle ff-momentum-12-1, +0,5) est réduit de moitié par ce malus de -0,25 (facteur ×0,5, hypothèse) ; sans momentum positif, la règle est muette	-0,2	krach_momentum vrai None	Daniel & Moskowitz (2016), Momentum crashes, JFE 122(2), 221-247 (NBER w20439) ; Barroso & Santa-Clara (2015), Momentum has its moments, JFE 116(1) ; feature datée `krach_momentum` de scripts/krach_momentum.py (indice de place, 504 et 63 séances, docs/correlation/METHODES.md §14)
`pc-regime-rupture`	pénalise (taille, sans direction) une valeur dont la corrélation avec son indice de place est plus forte d'au moins 0,25 les jours de baisse (< −1 σ) que les jours de hausse (> +1 σ), sa diversification mesurée disparaît précisément quand elle compte	-0,5	asym_rho >= 0.25	Longin & Solnik (2001), Extreme Correlation of International Equity Markets, Journal of Finance 56(2) ; Ang & Chen (2002), Asymmetric correlations of equity portfolios, JFE 63 ; corrélation d'exceedance ρ⁻ (indice < −1 σ) − ρ⁺ (indice > +1 σ) sur 250 j, n ≥ 20 de chaque côté (docs/correlation/METHODES.md §3) ; la rupture de moyenne 60 j reste affichée
`sp-days-to-cover-eleve`	pénalise un days-to-cover > 5 jours (short interest / volume quotidien moyen, FINRA), contrainte de rachat des vendeurs à découvert	-0,5	dtc > 5	Hong, Li, Ni, Scheinkman & Yan (2016), Days to cover and stock returns, NBER WP 21166
`sp-faible-short-volume-eleve`	favorise une valeur très peu vendue à découvert (si_rang_univers <= 0,2) ET très échangée (volume 20 séances >= 1,3 fois la médiane des 120 séances précédentes)	+0,5	si_rang_univers <= 0.2	Boehmer, Huszar & Jordan (2010), The good news in short interest, JFE 96(1):80-97
`sp-risque-squeeze`	marque une incertitude (réduction de confiance, sans direction) quand le days-to-cover > 8 ET le rendement sur 1 mois > 15 %, couverture forcée possible	-0,2	dtc > 8	Hong et al. (2016), NBER WP 21166 ; Boehmer, Jones & Zhang (2008), Which shorts are informed?, Journal of Finance 63(2)
`sp-short-interest-decile-superieur`	pénalise une valeur dont le short interest rapporté au flottant est dans le décile supérieur de l'univers US au même règlement (si_rang_univers >= 0,9), information négative durable, à lire en tendance	-0,5	si_rang_univers >= 0.9	Boehmer, Huszar & Jordan (2010), The good news in short interest, JFE 96(1):80-97 ; Boehmer, Jones, Zhang & Zhang (2022), What do short sellers know?
`sp-volume-vendeur-anormal`	pénalise modérément une part des ventes à découvert dans le volume (20 séances) à z >= 2 contre ses 120 séances précédentes (FINRA Reg SHO)	-0,5	svr_z >= 2	Diether, Lee & Werner (2009), Short-sale strategies and return predictability, RFS 22(2):575-607
`vq-altman-zscore`	pénalise un risque de faillite élevé (Z-Score d'Altman en zone de détresse, < 1,8)	-3,0	altman_z < 1.8	Edward I. Altman, The Journal of Finance (1968), « … Prediction of Corporate Bankruptcy » (Z-Score)
`vq-beneish-mscore`	pénalise un profil de manipulation comptable probable (M-Score de Beneish au-dessus du seuil -1,78)	-3,0	beneish_m > -1.78	Messod D. Beneish, Financial Analysts Journal (1999), « The Detection of Earnings Manipulation » (M-Score)
`vq-buffett-moat-roic`	favorise une rentabilité du capital investi (ROIC) élevée et durable, marqueur d'un moat qui tient	+2,0	roic > 15.0	Berkshire Hathaway, lettres annuelles aux actionnaires (Buffett & Munger)
`vq-graham-defensif`	favorise un actif qui passe le crible défensif de Graham (liquidité, stabilité des bénéfices, dividende, valorisation modérée)	+1,0	graham_defensive_pass vrai None	Benjamin Graham, The Intelligent Investor (1973), ch. 14 « Stock Selection for the Defensive Investor »
`vq-graham-marge-securite`	favorise une marge de sécurité substantielle (prix nettement sous la valeur intrinsèque estimée)	+2,0	margin_of_safety_pct >= 30.0	Benjamin Graham, The Intelligent Investor (1949, éd. 1973), ch. 20 ; Security Analysis (Graham & Dodd, 1934)
`vq-graham-net-net`	favorise un net-net (prix sous les 2/3 de la valeur nette d'actif circulant NCAV)	+1,0	ncav_price_ratio < 0.67	Benjamin Graham, Security Analysis (1934) ; The Intelligent Investor (1973), net-nets ; corroboré Oppenheimer, Financial Analysts Journal 1986
`vq-greenblatt-magic-formula`	favorise un bon rang combiné Magic Formula (rendement du capital + rendement des bénéfices EBIT/EV)	+1,5	magic_formula_rank <= 30	Joel Greenblatt, The Little Book That Beats the Market (2005, éd. 2010) ; track record Gotham Capital rapporté dans l'ouvrage
`vq-novymarx-gross-profitability`	favorise une profitabilité brute élevée (profit brut / actif), prédicteur robuste de rendement	+1,0	gross_profitability > 0.33	Robert Novy-Marx, Journal of Financial Economics (2013), « The Other Side of Value: The Gross Profitability Premium »
`vq-piotroski-fscore`	favorise une santé fondamentale robuste (F-Score de Piotroski élevé)	+1,5	piotroski_f >= 7	Joseph D. Piotroski, Journal of Accounting Research (2000), « Value Investing: … Separate Winners from Losers » (F-Score 9 critères)
`vq-sloan-accruals`	pénalise une qualité de bénéfices dégradée (accruals élevés rapportés à l'actif, faible persistance)	-1,5	accruals_ratio > 0.1	Richard G. Sloan, The Accounting Review (1996), « Do Stock Prices Fully Reflect Information in Accruals and Cash Flows… » (anomalie des accruals)
`act-adosser-horizon`	favorise l'adossement d'un projet court terme à un actif peu volatil (leçon 2008)	+0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t30115
`act-allocation-bandes`	allocation cible pluri-poches + bandes de tolérance	+1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t30115
`act-cloner`	ne valorise pas le simple clonage d'un « super investisseur » (pas une stratégie en soi)	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t309
`act-cto-fiscalite`	tient compte que le CTO ne bénéficie plus d'abattement pour durée de détention (fiscalité moins favorable)	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; impots.gouv.fr
`act-enveloppe-pea`	favorise l'éligibilité PEA	+1,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; service-public.gouv.fr F2385
`act-erreurs-debutant`	pénalise les erreurs classiques du débutant (sur-trading, absence de plan)	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t188
`act-holdings-decote`	ne récompense PAS une grosse décote sur ANR comme si c'était de la valeur gratuite (décote structurelle)	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t168
`act-mesure-tri`	encourage la mesure de performance en TRI pondéré par les flux, pas (valeur-investi)/investi	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t30115
`act-psychologie`	signale le risque comportemental (l'investisseur est son premier ennemi), poids documentaire	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t188
`act-qualite-fondamentale`	favorise un actif à qualité opérationnelle mesurable (marges, ROCE, bon allocateur de capital)	+1,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t6663 / t20670
`act-valorisation-ev`	favorise une valorisation raisonnée en valeur d'entreprise (EV/EBIT), pas seulement le PER	+1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (actions) ; t382
`crypto-arnaques`	pénalise fortement le contexte d'arnaques (1re thématique de plaintes AMF)	-2,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (cryptoactifs) ; AMF
`crypto-bitcoin-vs-altcoins`	pénalise fortement les altcoins (quasi-totalité sous-performent puis meurent ; BTC ne génère aucun flux)	-1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (cryptoactifs) ; t28155
`crypto-censure`	nuance le mythe de résistance à la censure (stablecoins centralisés gelables), poids documentaire	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (cryptoactifs) ; t32141
`crypto-fiscalite`	intègre la friction fiscale crypto (PFU 31,4 %, déclaration 3916-bis, DAC8) comme léger malus	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (cryptoactifs) ; impots.gouv.fr (actifs numériques)
`crypto-mica`	tient compte du risque réglementaire de transition MiCA / fin PSAN, poids documentaire	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (cryptoactifs) ; MiCA UE
`crypto-securite`	valorise l'hygiène de conservation (cold wallet, 2FA, whitelist, multi-fournisseur), poids documentaire	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (cryptoactifs) ; t2894
`crypto-volatilite-levier`	pénalise la volatilité amplifiée par le levier et le timing sur prédictions/annonces (buy the rumor)	-1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (cryptoactifs) ; t32752
`dette-verdicts-valides`	verdicts officiels résolus (lombard, ETF synthétique PEA éligible, holding IS, estate tax situs, PUMA) : favorise un montage conforme et éclairé	+0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (dette-validation-resolue) ; t30869 / question Sénat qSEQ260508783 / art. 209-0 A CGI
`eco-allocation-cible`	l'allocation d'actifs prime sur la sélection	+1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (economie) ; t9713
`eco-cash-phase`	100 % investi + DCA en accumulation, poche de cash en consommation	+1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (economie) ; t382
`eco-gestion-passive`	pénalise la gestion active (majorité des gérants sous-performent après frais) tout en notant les risques débattus des ETF	-1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (economie) ; S&P Dow Jones SPIVA Europe
`eco-inflation-actifs-reels`	favorise les actifs réels/dette à taux fixe comme protection inflation de long terme (sans parier sur le régime)	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (economie) ; t5339
`eco-market-timing`	pénalise le market-timing (sortir/rentrer selon la valorisation globale sous-performe)	-1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (economie) ; t3677
`eco-politique-monetaire`	contextualise le régime de politique monétaire (taux, QE), poids documentaire	-0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (economie) ; t7109
`eco-prime-de-risque`	favorise l'exposition actions pour la prime de risque de long terme (en corrigeant biais du survivant/fiscalité)	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (economie) ; t9713
`fis-assurance-vie`	valorise l'AV pour l'efficience fiscale après 8 ans et la transmission (990 I / 757 B)	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (fiscalite) ; impots.gouv.fr / CGI 990 I
`fis-cto`	CTO : PV imposée au fil de l'eau, moins-values reportables 10 ans (moins efficient que PEA)	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (fiscalite) ; impots.gouv.fr
`fis-dividendes`	abattement 40 % seulement au barème ; retenue à la source étrangère non effacée par le PEA	-0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (fiscalite) ; impots.gouv.fr
`fis-expatriation`	signale l'exit tax et les conditions strictes de purge de PV à l'expatriation, poids documentaire	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (fiscalite) ; impots.gouv.fr (exit tax)
`fis-holding-is`	pénalise la sur-optimisation via holding IS pour un portefeuille de valeurs mobilières (double imposition à la sortie)	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (fiscalite) ; CGI IS
`fis-hors-ue`	tient compte du nouveau cadre CRD VI pour les services bancaires hors UE, poids documentaire	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (fiscalite) ; ordonnance 2026-255
`fis-ps-pfu`	intègre PS 18,6 % + PFU 31,4 % (2026) comme friction fiscale ; l'AV reste à 17,2 %	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (fiscalite) ; impots.gouv.fr
`fis-transmission`	valorise les leviers de transmission (donations 100 k€/15 ans, démembrement, bois/GFA, Dutreil)	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (fiscalite) ; CGI art. 669 / 793
`fon-decote-anr`	ne traite pas une décote sur ANR comme une valeur gratuite (mécanisme et piège)	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`fon-inflation`	distingue résidentiel vs triple net en inflation forte, poids documentaire	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`fon-krach`	tient compte du comportement fortement pro-cyclique en krach, poids documentaire	-0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`fon-metriques`	valorise l'usage de la boîte à outils d'analyse récurrente (FFO/AFFO, LTV, occupation)	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`fon-narratifs`	pénalise le fait de devancer les pros sur des narratifs macro déjà price-és	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`fon-qualite`	favorise la qualité (notation de dette IG, blue-REIT, taux d'occupation élevé)	+0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`fon-rendement-piege`	pénalise le piège du gros dividende (rendement élevé = risque élevé)	-1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`fon-roc-us`	retraitement fiscal du Return of Capital sur dividendes de REIT US, poids documentaire	-0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`fon-sensibilite-taux`	intègre la sensibilité aux taux comme déterminant n°1 du cours (prix = loyer / taux de cap.)	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`fon-siic-regime`	régime SIIC (exo IS contre distribution) ; l'astuce SIIC+PEA est caduque depuis 2011, poids documentaire	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`fon-total-return`	tient compte du total return décevant des foncières françaises sur 10 ans	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (foncieres-cotees) ; t5436
`imm-diagnostic`	valorise l'inspection technique et le contrôle des diagnostics obligatoires, poids documentaire	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (immobilier) ; t31644
`imm-dpe-reno`	pénalise le risque passoire DPE et les pièges rénovation (déficit foncier « cadeau empoisonné », aides erratiques)	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (immobilier) ; service-public.fr (DPE)
`imm-gestion-locative`	valorise une gestion locative professionnelle et un formalisme de bail/caution rigoureux	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (immobilier) ; t31644
`imm-illiquidite`	pénalise l'illiquidité extrême (immobilier géré EHPAD, bien « indonnable » à valeur négative)	-1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (immobilier) ; t31644
`imm-levier-credit`	effet de levier du crédit (durée max le cash-flow, plafonné HCSF)	+1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (immobilier) ; t31644 / HCSF
`imm-rentabilite`	raisonne en rentabilité net-net en intégrant le coût d'opportunité du capital	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (immobilier) ; t31644
`imm-selection-decote`	favorise une décote à l'entrée ; plus un bien coche les critères « fondamentaux », plus le rendement baisse	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (immobilier) ; t31644
`imm-timing`	pas de bon moment de marché, seulement de bonnes affaires (ne pas se fier au « c'est le moment » médiatique)	-0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (immobilier) ; t31644
`mon-cat`	intègre le compromis du CAT (taux garanti CONTRE liquidité verrouillée, pénalités/préavis, taux progressif trompeur)	-0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (monetaire) ; t33359
`mon-fgdr-vigilance`	vigilance garantie des dépôts : FGDR 100 k€ par établissement ; les fonds tokenisés/super-livrets n'ont PAS cette garantie	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (monetaire) ; FGDR
`mon-fonds-euros`	valorise le fonds euros (capital garanti, effet cliquet) en plafonnant l'encours par assureur (FGAP 70 k€)	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (monetaire) ; t28090
`mon-fonds-monetaire`	valorise un fonds monétaire (réplique €STR) à frais bas pour rémunérer les liquidités d'un PEA	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (monetaire) ; t33359
`mon-livrets`	favorise le socle liquide défiscalisé (Livret A/LDDS/LEP) rempli en priorité pour l'épargne de précaution	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (monetaire) ; service-public.fr
`mon-no-free-lunch`	no free lunch : pas de surcroît de rendement sans risque ; disponibilité « immédiate » ≠ contractuelle ; parts sociales = signal d'alerte	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (monetaire) ; t33359
`mon-obligataire-court`	ersatz monétaire via ETF obligataire IG très court ; le hedge EUR annule l'écart de taux USD	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (monetaire) ; t33359
`obl-etf-echeance`	distingue ETF roulant (jamais désensibilisé) vs ETF à échéance (iBonds) qui se désensibilise	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; t23225
`obl-fiscalite-coupons`	coupons taxés au PFU sans abattement 40 % et non éligibles PEA, friction fiscale	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; impots.gouv.fr
`obl-inflation`	obligations indexées : le nominal est indexé (protège l'inflation) mais PAS contre la hausse des taux	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; t23225
`obl-mecanique-taux`	intègre le risque de taux (prix inverse des taux, duration = sensibilité, risque de taux non diversifiable)	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; t23225
`obl-petites-coupures`	petites coupures rares en EUR : diversifier en petits paquets pour absorber un défaut	-0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; t23225
`obl-refuge`	favorise les obligations d'État de qualité comme refuge (corrélation négative aux actions)	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; t23225
`obl-subordonnee`	pénalise la dette subordonnée/hybride/AT1/TP (séniorité basse, risque d'extension, bail-in, coupon discrétionnaire)	-1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (obligations) ; t23225
`opt-credit`	pénalise un emprunt à taux > taux d'épargne (piège du comparateur)	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (optimisation-depenses) ; t3543
`opt-frais-recurrents`	valorise la réduction des frais récurrents (coût de possession, mise en concurrence, qualité/robustesse durable)	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (optimisation-depenses) ; t3543
`opt-taux-epargne`	valorise un taux d'épargne élevé (épargner d'abord, neutraliser le lifestyle creep, la conso est taxée de suite)	+0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (optimisation-depenses) ; t3543
`per-anticipe`	déblocage anticipé limité à 6 cas ; fiscalité RP ≠ accidents de la vie, faible liquidité	-0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (per) ; impots.gouv.fr (PER)
`per-deduction-entree`	avantage à l'entrée = versement × TMI, plafond 10 % revenus (report possible), valorise la déduction	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (per) ; impots.gouv.fr (PER)
`per-pari-tmi`	le PER est un pari sur l'écart de TMI entrée/sortie	+1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (per) ; impots.gouv.fr (PER)
`per-sortie`	fiscalité de sortie (capital au barème + gains PFU, rente RVTG+PS), friction à la sortie	-0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (per) ; impots.gouv.fr (PER)
`per-transmission`	valorise le levier transmission du PER assurance (990 I avant 70 ans, 757 B après)	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (per) ; CGI 990 I / 757 B
`pf-comportement`	pénalise le risque comportemental (émotions) et l'excès de rotation ; se comparer à un indice	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (portefeuille) ; t1619 / t25575
`pf-dca`	valorise l'investissement régulier (DCA) et le renforcement dans les baisses	+0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (portefeuille) ; t26998
`pf-epargne-precaution`	valorise une épargne de précaution liquide constituée AVANT d'investir en bourse	+0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (portefeuille) ; t8244
`pf-indiciel-frais`	favorise la gestion indicielle simple et la minimisation des frais (seul paramètre certain)	-1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (portefeuille) ; S&P Dow Jones SPIVA Europe / t4614
`pf-pea`	PEA comme cœur long terme (plafond 150 k€)	+1,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (portefeuille) ; service-public.gouv.fr F2385
`pf-scpi-buyhold`	les frais d'entrée SCPI/foncières imposent un buy & hold long pour les amortir	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (portefeuille) ; t11043
`rf-agrement-usurpation`	un agrément/absence de liste noire ne vaut PAS caution ; se méfier de l'usurpation d'identité d'un régulé	-2,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (pieges-a-eviter) ; AMF/ACPR
`rf-demarchage`	pénalise le démarchage téléphonique (indicatifs dédiés + sollicitation entrante)	-2,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (pieges-a-eviter) ; AMF
`rf-endorsement`	pénalise l'endossement par célébrité/influenceur/personnalité publique	-2,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (pieges-a-eviter) ; AMF
`rf-fraude-fiscale`	pénalise tout argument de confidentialité fiscale / incitation à frauder le fisc	-2,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (pieges-a-eviter) ; AMF
`rf-immo-defisc`	pénalise l'immobilier de défiscalisation signé « en confiance » par délégation	-2,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (pieges-a-eviter) ; AMF
`rf-ponzi`	pénalise la mécanique Ponzi/cavalerie + recrutement en réseau (MLM)	-4,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (pieges-a-eviter) ; AMF
`scpi-fiscalite`	revenus SCPI = fonciers (TMI + 17,2 % PS) ; micro-foncier impossible seul ; intérêts déductibles en PP seulement	-0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (scpi-opci) ; impots.gouv.fr
`scpi-frais-souscription`	pénalise la commission de souscription élevée (~8-12 %) ; le « 0 % » déplace les frais et crée un risque de liquidité	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (scpi-opci) ; t30695
`scpi-prix-part`	lit la règle réglementaire du prix de part (SCPI à capital variable), poids documentaire	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (scpi-opci) ; AMF
`scpi-selection`	un rendement sur 1 an ne qualifie pas une bonne SCPI ; diversifier « père de famille » + une louche de jeune	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (scpi-opci) ; t30695
`vr-actions-oblig`	arbitrage actions vs obligations sur le long terme	+1,0	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (vivre-rentier) ; t20670
`vr-dca-out`	en consommation, DCA-out plutôt que lump-sum-out	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (vivre-rentier) ; t20670
`vr-fire`	repères FIRE (Lean/Chubby/Fat) adaptés à la France, poids documentaire	+0,2	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (vivre-rentier) ; t20670
`vr-frugalite`	la frugalité/flexibilité des dépenses = seul levier vraiment maîtrisable	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (vivre-rentier) ; t20670
`vr-illusion-trading`	pénalise l'illusion de « vivre du trading » avec un capital insuffisant	-0,5	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (vivre-rentier) ; t20670
`vr-sequence-buckets`	valorise la mitigation du risque de séquence via buckets/matelas de sécurité	+0,3	documentaire	forum investisseurs-heureux.fr (vivre-rentier) ; t20670
`cv-moat-durabilite`	garde-fou, exiger une lecture de la TENDANCE de l'avantage (s'élargit / stable / s'érode) ; un moat statique bien noté mais menacé voit sa confiance abaissée	+0,5	documentaire	Morningstar, Moat Trend Rating ; Pat Dorsey, The Little Book That Builds Wealth (2008), « Eroding Moats » ; dynamique des cinq forces (Porter, 1980)
`cv-porter-cinq-forces`	garde-fou, cartographier explicitement les cinq forces du secteur (fournisseurs, clients, entrants, substituts, rivalité) et leur trajectoire avant de conclure sur la durabilité de la rentabilité	+1,0	documentaire	Michael E. Porter, « How Competitive Forces Shape Strategy », Harvard Business Review (1979) ; Competitive Strategy (Free Press, 1980), ch. 1 ; révision HBR (2008)
`cv-porter-entrants-barrieres`	favorise (confiance) des barrières à l'entrée hautes et identifiables (échelle, brevets, marque, coûts de transfert, réglementation) ; leur absence rend tout avantage transitoire	+1,0	documentaire	Michael E. Porter, Competitive Strategy (1980), « Threat of Entry / Entry Barriers » ; Joe S. Bain, Barriers to New Competition (Harvard U. Press, 1956)
`cv-porter-pouvoir-clients`	garde-fou, pénalise (confiance) une dépendance à des acheteurs concentrés / un produit indifférencié à faibles coûts de transfert	-0,5	documentaire	Michael E. Porter, Competitive Strategy (1980), « Bargaining Power of Buyers » ; Competitive Advantage (1985)
`cv-porter-pouvoir-fournisseurs`	garde-fou, pénalise (confiance) un amont concentré, non substituable ou en tension d'approvisionnement, sauf répercussion possible sur les prix aval	-0,5	documentaire	Michael E. Porter, Competitive Strategy (1980), « Bargaining Power of Suppliers » ; Competitive Advantage (Free Press, 1985)
`cv-porter-rivalite`	garde-fou, pénalise (confiance) les secteurs à rivalité destructrice (commoditisés, surcapacité, croissance nulle, barrières à la sortie hautes)	-0,5	documentaire	Michael E. Porter, Competitive Strategy (1980), « Rivalry Among Existing Competitors »
`cv-porter-substituts`	garde-fou, pénalise (confiance) un secteur exposé à des substituts dont le rapport prix/performance s'améliore vite (risque de moat hors périmètre intra-sectoriel)	-0,5	documentaire	Michael E. Porter, Competitive Strategy (1980), « Pressure from Substitute Products » ; HBR (2008)
`cm-dalio-parite-risque`	garde-fou, diversifier par MOTEUR de risque (facteurs non corrélés), pas par nombre de lignes ; le levier de la version institutionnelle est exclu (doctrine 2035)	+0,5	documentaire	Ray Dalio / Bridgewater, The All Weather Story (2012) ; Qian, Risk Parity Portfolios (2005)
`cm-fisher-qualite-durable`	favorise une croissance de qualité durable (marges soutenables, R&D productive, intégrité du management) ; pénalise l'opacité	+1,0	documentaire	Philip A. Fisher, Common Stocks and Uncommon Profits (1958), ch. 3 The Fifteen Points
`cm-fisher-scuttlebutt`	garde-fou, exiger un faisceau qualitatif convergent (clients, fournisseurs, concurrents) avant une conviction ; l'absence d'enquête abaisse la confiance	+0,5	documentaire	Philip A. Fisher, Common Stocks and Uncommon Profits (1958), ch. 2 What Scuttlebutt Can Do
`cm-kelly-fractionne`	garde-fou, dimensionner en Kelly FRACTIONNÉ (½-¼), plafonner le poids d'une ligne ; surmiser détruit le capital même avec un avantage réel	+0,5	documentaire	J. L. Kelly Jr., Bell System Technical Journal (1956) ; Edward O. Thorp, A Man for All Markets (2017)
`cm-lynch-cercle-competence`	garde-fou, n'entrer que sur une thèse compréhensible et articulable (cercle de compétence) ; la familiarité seule n'est pas un edge	+0,5	documentaire	Peter Lynch, One Up on Wall Street (1989), The Two-Minute Drill ; Buffett, cercle de compétence (Berkshire 1996)
`cm-marks-cycle-risque`	garde-fou, pondérer défensivement en fin de cycle/euphorie ; la priorité est le contrôle du risque (ne pas perdre) avant le rendement	-0,5	documentaire	Howard Marks, The Most Important Thing (2011), Being Attentive to Cycles ; Mastering the Market Cycle (2018)
`cm-marks-second-niveau`	garde-fou, exiger l'écart explicite à la thèse de marché (DIVERGENCES) ; une thèse purement consensuelle n'est pas un edge	+0,5	documentaire	Howard Marks, The Most Important Thing (2011), ch. 1 Second-Level Thinking ; mémos Oaktree
`ff-13d-13g-activisme`	un 13D récent = catalyseur de gouvernance à surveiller (surtout value/ holding à décote), MAIS l'activiste a horizon/intérêts propres ≠ long terme (documentaire)	+0,3	documentaire	SEC, Securities Exchange Act §13(d)/§13(g), Schedules 13D/13G (SEC EDGAR, amendement 2023) ; Brav, Jiang, Partnoy & Thomas (2008), Journal of Finance 63(4)
`ff-13f-lecture-flux`	les 13F = source d'IDÉES, jamais un signal d'achat : retard 45 j, long-only, cloning inefficace (hold price ≠ prix d'achat), biais de survivant, intérêts non alignés (documentaire)	+0,2	documentaire	SEC, Securities Exchange Act §13(f), Form 13F & FAQ (sec.gov, SEC EDGAR) ; forum-ih/actions.md §8
`ff-aqr-qmj-diversification`	privilégier la qualité (rentabilité + sécurité de bilan) et DIVERSIFIER les facteurs peu corrélés (value+momentum) plutôt qu'un pari unique (documentaire ; risque de double comptage)	+0,5	documentaire	Asness, Frazzini & Pedersen (2019), Quality Minus Junk, Review of Accounting Studies 24 ; Asness, Moskowitz & Pedersen (2013), Value and Momentum Everywhere, Journal of Finance 68(3)
`ff-carhart-4-facteurs`	cadre d'attribution 4 facteurs (+ momentum) : l'alpha d'un gérant est souvent un bêta de facteurs à bas coût, ne pas payer pour du bêta (documentaire)	+0,3	documentaire	Carhart (1997), On Persistence in Mutual Fund Performance, Journal of Finance 52(1):57-82 ; Jegadeesh & Titman (1993)
`ff-facteurs-3-fama-french`	cadre des primes marché/taille (SMB)/value (HML) : une prime de risque, pas un repas gratuit ; tilt value/small défendable mais SMB contesté depuis ~2000 (documentaire)	+0,5	documentaire	Fama & French (1993), Common risk factors, Journal of Financial Economics 33(1):3-56 ; Kenneth French Data Library (Dartmouth)
`gp-accords-omc-tarifs`	cadre de lecture d'impact sectoriel d'un choc tarifaire/quota/contrôle export (marges importateurs, compétitivité exportateurs) ; OMC affaiblie, fragmentation croissante ; effet ambigu, pas de pari sur une négociation datée (documentaire)	-0,3	documentaire	OMC/WTO — accords GATT/GATS, Tariff Download Facility, règlement des différends (wto.org) ; accords régionaux (EUR-Lex, USMCA, RCEP) ; CNUCED (barrières NTB)
`gp-conflits-impact-sectoriel`	face à une tension, relire l'EXPOSITION (énergie, défense, transport/ assurance, dépendances critiques) et la diversification, pas un pari directionnel : impact rapidement price-in et non persistant (documentaire, cohérent avec no-timing)	-0,3	documentaire	FMI, World Economic Outlook (fragmentation) & GFSR (imf.org) ; AIE (énergie) ; SIPRI (dépenses militaires, sipri.org) ; OTAN (objectif de défense >= 2 % du PIB)
`gp-conventions-fiscales-double-imposition`	favorise, à profil égal, un domicile d'actif dont la convention réduit la retenue à la source et évite le risque successoral (recoupe fis-estate-tax-us, domicile ETF IE) ; complète la note fiscalité (documentaire)	+0,3	documentaire	OCDE, Modèle de convention fiscale concernant le revenu et la fortune (oecd.org) ; conventions bilatérales ; Cadre inclusif BEPS & Pilier 2 (impôt minimum 15 %)
`gp-expropriation-controle-capitaux`	décote un actif dont les actifs productifs/flux sont captifs d'une juridiction à risque d'expropriation ou de contrôle des capitaux (non-rapatriement) ; exposition dépend de la structure (documentaire, qualitatif)	-0,5	documentaire	MIGA, Political Risk Insurance (miga.org, Banque mondiale) ; CNUCED, Investment Policy Hub & base des TBI (unctad.org) ; ICSID/CIRDI
`gp-notation-souveraine`	un émetteur en catégorie souveraine spéculative ou sous programme FMI alourdit le risque pays (plafond souverain) ; agences procycliques/retardées, croiser avec les WGI (documentaire)	-0,3	documentaire	S&P / Moody's / Fitch Sovereign Rating Methodology (publiques) ; FMI, consultations Article IV & Global Financial Stability Report (imf.org) ; BRI
`gp-sanctions-onu`	figurer sur la Liste récapitulative ONU = socle universel de screening (premier filtre) ; mais sanctions ONU plus étroites (véto) : leur absence ne vaut pas absence de risque OFAC/UE (documentaire)	-0,5	documentaire	ONU, Security Council Consolidated List & comités de sanctions au titre du Chapitre VII (un.org/securitycouncil/sanctions) ; transposées UE (EUR-Lex) & OFAC
`gp-sanctions-ue`	les mesures restrictives UE (décisions PESC + règlements directement applicables) sont contraignantes pour un résident FR/UE ; listes divergentes d'OFAC, vérifier les deux régimes + ONU (documentaire, nominatif)	-0,5	documentaire	EUR-Lex, règlements de mesures restrictives (eur-lex.europa.eu) ; EU Sanctions Map (sanctionsmap.eu) ; EU Financial Sanctions Database (Commission)
`gv-cartographie-entite`	favorise (documentaire) un dossier d'entité reproductible et auditable, checklist identifiants → périmètre → dirigeants → historique, chaque item sourcé et daté	+0,5	documentaire	GLEIF / LEI (ISO 17442) ; SEC EDGAR (CIK) ; registres INPI-RNE, Infogreffe-RCS, INSEE SIRENE, UK Companies House
`gv-integrite-management`	pénalise (documentaire) un faisceau de red flags de direction daté et sourcé (restatements, départ CFO/auditeur inexpliqué, démission avec désaccord) ; la quantification comptable reste du ressort des règles vq-	-1,0	documentaire	SEC Form 8-K Item 4.01 (auditeur), 4.02 (restatement), 5.02 (départs) ; croise le forensique comptable de rules-experts-value.yaml (Beneish/Sloan/Altman)
`pc-anomalie-volume`	garde-fou, un volume ≥ 2,5× la médiane 60 j ou un saut de volatilité (\|z\| ≥ 2,5) déclenche une alerte et un réexamen, jamais un point de score	-0,5	documentaire	Karpoff (1987), The Relation Between Price Changes and Trading Volume, JFQA 22(1)
`pc-beta-r2-faible`	garde-fou, un bêta dont le R² contre l'indice est inférieur à 0,1 ne sert pas à dimensionner une ligne	-0,5	documentaire	Sharpe (1964), Capital Asset Prices, Journal of Finance 19(3) ; R² signalé sous 0,1 (docs/correlation/METHODES.md §4)
`pc-contribution-risque`	garde-fou, une ligne existante dont la contribution au risque dépasse 1,3 fois son poids est sur-dimensionnée pour le risque apporté (signal de taille)	-0,5	documentaire	Maillard, Roncalli & Teïletche (2010), JPM 36(4) ; contribution au risque par ligne dans l'onglet Corrélations (docs/correlation/METHODES.md §6)
`pc-multiplicite-tests`	garde-fou, aucun lien feature ↔ rendement de la coupe transversale n'entre dans une règle scorée sans correction de tests multiples ET confirmation sur une seconde période ; la coupe reste descriptive	+0,5	documentaire	Harvey, Liu & Zhu (2016), … and the Cross-Section of Expected Returns, RFS 29(1) ; Benjamini & Hochberg (1995), JRSS B 57(1)
`pc-reequilibrage-annuel`	garde-fou, aucune réduction ni renforcement pour motif de TAILLE si moins de 12 mois depuis le dernier mouvement sur la ligne et dérive de poids < 5 points ; le coût du mouvement (TTF 0,4 % si applicable, demi-spread estimé, courtage) est comparé au gain de variance avant tout arbitrage de poids	-0,5	documentaire	Zhang, Ahluwalia, Ying, Rabinovich & Geysen (2022), Rational rebalancing, Vanguard Research ; Hsieh, Gubner & Barmish (2018) arXiv:1807.05265 ; Hsieh & Wong (2023) arXiv:2301.02754 ; coût mesuré par scripts/cout_mouvement.py (docs/correlation/METHODES.md §12)
`sp-short-interest-agrege`	documentaire, le short interest agrégé de l'univers US (médiane pondérée, série SI_AGREGE_US) élevé (z >= 1 contre 24 règlements) entre dans le régime macro calculé comme composante « positionnement » (-0,05 sur la pondération haussière) ; jamais un signal titre	-0,5	documentaire	Rapach, Ringgenberg & Zhou (2016), Short interest and aggregate stock returns, JFE 121(1):46-65
`vq-buffett-capital-allocation`	favorise (documentaire) une allocation du capital disciplinée et un alignement dirigeants/actionnaires de long terme	+1,0	documentaire	Berkshire Hathaway, lettres annuelles ; An Owner's Manual (Berkshire)
`vq-greenwald-epv`	favorise (documentaire) une valorisation par valeur d'actif + pouvoir de bénéfices (EPV), croissance créditée seulement si franchise	+0,5	documentaire	Bruce Greenwald et al., Value Investing — From Graham to Buffett and Beyond (2001, 2ᵉ éd. 2020)

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